據《經濟參考報》記者統(tǒng)計，除東北三省、浙江、內蒙古、西藏外，目前計有25個省(區(qū)、市)公布了2015年一季度的地區(qū)生產總值(GDP)數據。與各地年初在政府工作報告中提出的全年增長預期目標相比較，計有19個省(區(qū)、市)一季度GDP同比增速未能達標，占已公布25個省(區(qū)、市)的76%。23日公布的中國4月匯豐制造業(yè)采購經理指數(PMI)初值再創(chuàng)新低，又預示當前經濟面臨的下行壓力仍然偏大。

　　多方分析認為，當前中國正處于傳統(tǒng)增長動力減弱、新增長動力提升的換擋期，為防止傳統(tǒng)動力過快衰減，穩(wěn)增長政策有必要進一步加碼，尤其是迅速推出一批基礎建設投資項目，以確保經濟得以在二季度趨穩(wěn)。

　　下 行 23省增速放緩

　　從已經公布的各省(區(qū)、市)一季度GDP同比增速看，重慶、貴州繼續(xù)排名靠前，也是目前僅有的2個繼續(xù)保持兩位數增長的省(區(qū)、市)；山西增速僅為2.5%，暫居榜尾，海南增長4.7%，倒數第二。

　　山西省統(tǒng)計局副局長、新聞發(fā)言人張曉東稱，山西省經濟下行壓力仍在加大，形勢依然復雜嚴峻。面對持續(xù)加大的經濟下行壓力，山西要堅定信心，迎難而上，奮力拼搏，堅決頂住經濟下行壓力，推動經濟發(fā)展調速不減勢、量增質更優(yōu)。

　　然而，即使是增長較快的重慶、貴州，無論是與去年同期還是去年全年相比，增長勢頭也都有所減弱。統(tǒng)計顯示，相比去年一季度，除河北增長有所加快，廣東持平以外，其余23個省(區(qū)、市)GDP增速均有所放緩；如果是跟去年全年相比，情況更糟，25個省(區(qū)、市)全部放緩。

　　從放緩幅度來看，西部面臨的下行壓力可能還要大于中、東部。一季度，新疆增長6.9%，較去年同期回落3.3個百分點；陜西同樣增長6.9%，回落2.3個百分點。西北大學經濟管理學院教授白永秀認為，陜西經濟增速回落的原因有三，一是經濟結構以能源化工、裝備制造、房地產等為主，這些行業(yè)目前增速下降；二是服務業(yè)、消費品制造業(yè)、文化產業(yè)等產業(yè)規(guī)模小、增長速度不高；三是經濟總量不斷增加，過去的高增長難以為繼。

　　中部的情況也不是很樂觀，山西回落3個百分點，目前排名墊底；河南也回落了1.7個百分點。相對來說，東部情況整體偏好。雖然海南回落得比較多，但是北京僅回落0.3個百分點，上?；芈?.4個百分點，廣東更是與去年一季度持平?？杉词故沁@樣，廣東省統(tǒng)計局仍稱，一季度該省經濟總體保持穩(wěn)定，但下行壓力加大。

　　鑒于一季度全國GDP增長從去年全年的7.4%放緩至7%，簡單的和前期比較可能尚不足以揭示當前地方經濟面臨的壓力。對一季度GDP增速達標情況的比較會更有說服力，畢竟從全國看，一季度增長7%恰恰符合全年預期增長目標。

　　暫不考慮上海一季度GDP增長6.6%是否屬于其在政府工作報告中提出的“經濟平穩(wěn)增長”，其余24個省(區(qū)、市)中，也僅有重慶、貴州、天津、安徽、江蘇5省市高于預設目標，而它們在到目前為止的排名中分列第一、第二、第三、第五、第八位。另據《經濟參考報》記者了解，尚未公布的6個省(區(qū)、市)中，除西藏外，其余各省區(qū)排名可能均較為靠后，且一季度GDP增速難以達到全年預期目標。

　　壓 力 PMI初值創(chuàng)新低

　　如果說各地一季報反映的還是之前的情況，那么作為先行指標，中國4月匯豐PMI初值走低則預示著當前經濟面臨的下行壓力仍然偏大。該指標僅錄得49.2，低于預期和前值49.6，亦低于50的榮枯線，創(chuàng)12個月新低。其中，新訂單指數從49.8跌至12個月新低49.2，顯示國內需求繼續(xù)疲軟；進出口價格指數下降速度加快，顯示制造業(yè)領域的通縮壓力可能有所加強；不過新出口訂單指數3個月來首次增長，可能預示出口環(huán)境趨于改善。

　　匯豐大中華區(qū)首席經濟學家屈宏斌對匯豐PMI初值點評稱，產出跌至榮枯線邊緣，新訂單指數為一年內低點，反映內需疲軟。投入產出價格繼續(xù)下滑，通縮風險顯著。數據顯示制造業(yè)加速下行。加之此前公布的一季度數據，經濟增長或已失速。上周末降準尚需時日方能顯效。經濟下行和通縮形勢嚴峻亟待寬松加碼。

　　民生證券研究院執(zhí)行院長管清友點評稱，4月匯豐PMI初值降至49.2，傳統(tǒng)增長發(fā)動機，新經濟增長點青黃不接，經濟內生下行壓力大。新訂單繼續(xù)下行，說明總需求不強，進而導致企業(yè)生產意愿弱，生產指數和就業(yè)均失速下行。在此背景下，企業(yè)加速去庫存，產成品和原料庫存指數繼續(xù)下降，購進價格上升僅因油價反彈推動?？傮w來看，盡管貨幣寬松，但經濟內生動力不足。

　　綜合多方觀點，二季度經濟情況可能較一季度略有起色，但是總體壓力仍然較大。海通證券首席宏觀經濟分析師姜超表示，一季度全國GDP增速創(chuàng)6年新低，GDP平減指數2009年6月以來首度轉負，經濟增長“量價齊跌”。4月以來，中觀層面仍是乏善可陳：地產銷量增速因政策刺激和低基數效應而改善但持續(xù)性存疑，發(fā)電耗煤增速止跌企穩(wěn)但仍處低位。4月經濟或仍在尋底，企穩(wěn)恐言之尚早。

　　國務院參事室特約研究員姚景源說：“中國正處于傳統(tǒng)增長動力減弱、新增長動力提升的換擋期，應當防止傳統(tǒng)動力過快衰減，避免出現青黃不接的情況。所以還是要將穩(wěn)增長作為一項重要任務來抓，財政政策要增效加力，貨幣政策要松緊適度。要將‘確保經濟平穩(wěn)運行，確保居民就業(yè)和收入持續(xù)增加’作為當前中國經濟的基本盤?！?/p>

　　應 對 基建投資將提速

　　經濟內生下行壓力仍大，穩(wěn)增長的政策力度需要進一步加大。中國國際經濟交流中心信息部部長徐洪才稱，當前經濟下行壓力確實比較大，規(guī)模以上工業(yè)增加值僅增長了6.4%，消費也從正常的增長12%至13%掉到10%左右，出口在3月甚至是負增長。所以下一步需要政策繼續(xù)加碼。財政政策要進一步寬松，尤其是要保證項目投資資金的到位。貨幣政策要繼續(xù)降低利率及存款準備金率。更重要的是要穩(wěn)住房地產市場，繼續(xù)降低交易門檻，保證住房的合理需求。在他看來，如果政策力度比較大，經濟在二季度是有可能穩(wěn)住的。

　　考慮到投資增速放緩是一季度增長放緩的重要原因，而民間投資意愿仍在下行通道，基礎建設投資可能成為二季度穩(wěn)增長的重要突破口。中國銀行國際金融研究所常務副所長陳衛(wèi)東表示，當前投資領域存在兩個突出問題：第一，有吸引力的投資項目比較缺乏，投資者積極性不高。今年前2個月，新開工項目計劃投資額減少1.8%，施工項目計劃投資額增速比上年同期回落12.3個百分點。第二，投資項目缺少資金支持，“巧婦難為無米之炊”，限制了投資增長。前2個月，投資到位資金同比僅增長6.7%，比上年同期回落7.9個百分點，特別是貸款幾乎零增長。在房地產和制造業(yè)投資增長放緩概率較大的背景下，今年二季度，基礎設施和部分服務業(yè)的投資快速增長成為穩(wěn)定投資增長的希望所在，特別是中央預算加快對水利等項目資金的下達進度，同時加快投融資體制改革、推廣PPP模式、放寬社會資本準入、鼓勵創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)等，都有利于穩(wěn)定投資增長。

　　“增長這么弱，只能搞基建，下一階段在中央貨幣寬松的配合以及一帶一路大戰(zhàn)略的推動下，地方將掀起繼1992年南巡、2003年區(qū)域振興、2009年四萬億之后的第四次基建投資熱潮?！惫芮逵颜f：“我們預計2015年要完成7%的GDP目標，基建投資增速至少要達到25%，規(guī)模達到14萬億元，其中‘鐵公基’和水利環(huán)保是主要增長點?！?/p>

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